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En el último mes, el Merval gana 13%. Entre los sectores que mejor performance muestran está el de telecomunicaciones, que gana 15%; seguido por oil & gas, que avanza 19%; mientras que el de materiales se destaca como el de mayores ganancias y registra subas del 28% en el mes, más que duplicando al S&P Merval. Bancos, en tanto, muestran una variación nula, mientras que el sector de servicios financieros sube 6%.

Parte de la explicación de la dinámica alcista en las empresas reguladas se debe a la mejora en las tarifas a los servicios públicos. Los analistas de Grupo IEB remarcaron que en el año ese es el sector ganador. “Las ganancias en el sector de reguladas no son al azar, sino más bien un incremento sustentado en los fundamentos de las compañías que componen dicho sector, tales como Transportadora de Gas del Norte (TGN04), Ecogas (E-COG), Edenor (EDN), Metrogas (METR), Central Puerto (CEPU), entre otras”, puntualizaron.

En ese sentido, agregaron que esas compañías habían sufrido un fuerte atraso tarifario durante años previos a la llegada de la nueva administración, que comenzó a recomponer las tarifas de las compañías durante 2024.

“Mientras los incrementos otorgados durante 2024 lograron recomponer las tarifas finales percibidas por las compañías, la desregulación del mercado junto a la regularización de los pagos por parte de Cammesa permitieron una mejora en el capital de trabajo de las empresas al mejorar el flujo de cobros. Se complementa con los incrementos tarifarios que se siguen realizando mes a mes de manera de no incurrir nuevamente en un retraso de las mismas que termine por perjudicar los ingresos”, explicaron desde Grupo IEB.

Los analistas de Rava Bursátil explicaron que, a raíz de la solidez de los resultados corporativos, la normalización del esquema de tarifas y la expectativa por la audiencia pública para la renovación de las concesiones de distribución de gas, las empresas reguladas mostraron un fuerte dinamismo y lideran la suba del Merval. En este escenario, desde Rava resaltaron que Transener (TRAN) fue la más destacada y ven potencial, junto con Metrogas. “Registró un incremento de 80% desde sus mínimos de abril, en la zona de $ 2.800 a $ 3.000 luce `bien valuada` de cara a una posible transacción de venta de la empresa controlante. Es posible que en un escenario de optimismo tenga más recorrido, aunque a estas valuaciones vemos un atractivo superior en Metrogas (METR)”, detallaron.

Los analistas de IOL InvertirOnline sostuvieron que las empresas reguladas fueron las más castigadas durante la corrección del Merval a comienzos del año. Sin embargo, ven potencial: “La mayoría de las empresas que conforman el sector mencionado cuentan con balances sólidos, buena generación de caja y niveles de apalancamiento relativamente bajos”.

El Cronista